2603 · per 2026-11-13 · juta NTD kecuali disebut lain
· Otomatis
· Dibangun 2026-11-14T10:01:21Z
EMC
Harga pasar
258 NTD
Ini riset, bukan rekomendasi beli atau jual. Saran investasi otomatis di Taiwan wajib berizin FSC; FEAF menganalisis, menjelaskan, dan memantau, sedangkan keputusan ada di tangan investor. Ambang penilaian adalah aturan kerja sementara yang menunggu verifikasi anggota keuangan tim.
Valuasi · 2603
Harga sekarang 258 NTD mengasumsikan arus kas bebas tumbuh -13,12% per tahun selamanya (diskonto WACC 3,91%, batas 3,50%).
Harga pasar
258 NTD
per 2026-11-13
Pertumbuhan abadi yang diasumsikan pasar
-13,12%
Batas pertumbuhan abadi (PDB nominal): 3,50%
WACC
3,91%
Beta (mingguan 2 tahun vs TAIEX): 0,32
FCFF 2025
83,5
bio
Jembatan nilai perusahaan
Kapitalisasi pasar0,557 T
+ Utang berbunga0,054 T
− Kas & investasi jangka pendek0,186 T
= Nilai perusahaan0,426 T
Biaya modal
Biaya ekuitas3,53%
Biaya utang9,14%
Bobot ekuitas91,10%
WACC 3,91%
Tarif pajak efektif15,22%
Beta (mingguan 2 tahun vs TAIEX)
Beta 0,32 (104 pasangan minggu vs TAIEX)
Arus kas bebas
FCFF 2023
-22,0 bio
FCFF 2024
174,5 bio
FCFF 2025 ← dipakai
83,5 bio
Rata-rata
78,6 bio
Reverse DCF
Pertumbuhan abadi yang diasumsikan pasar
-13,12%
Batas pertumbuhan abadi (PDB nominal)
3,50%
Pemeriksaan sirkularitas
selisih 2.73e-14%
Reverse DCF tidak menghasilkan nilai intrinsik. Memasukkan g hasilnya kembali ke rumus yang sama selalu mengembalikan harga pasar — itu identitas matematis, bukan valuasi. Penilaiannya datang dari langkah berikutnya: masuk akal tidak angka itu?
Sensitivitas — nilai wajar per lembar (NTD)
| WACC | g = 2,50% | g = 3,00% | g = 3,50% | g = 4,00% | g = 4,50% |
|---|---|---|---|---|---|
| 2,91% | 9.740 | — | — | — | — |
| 3,41% | 4.413 | 9.787 | — | — | — |
| 3,91% | 2.868 | 4.434 | 9.834 | — | — |
| 4,41% | 2.133 | 2.882 | 4.455 | 9.881 | — |
| 4,91% | 1.702 | 2.143 | 2.895 | 4.477 | 9.929 |
Baris tengah adalah WACC yang dihitung dari berkas input; kolom tengah adalah g tersirat. Seluruh angka di halaman ini keluaran langsung scripts/dcf.py — fungsi yang sama yang dipakai kertas kerja CLI, jadi keduanya tidak bisa berbeda diam-diam.
Catatan & penyesuaian data
i
Bagian lancar utang jangka panjang tidak diterbitkan terpisah oleh FinMind; utang mungkin tercatat lebih rendah.
Sumber tiap input
✓
price_per_share
TWSE OpenAPI daily closing quote (https://openapi.twse.com.tw/v1/exchangeReport/STOCK_DAY_ALL), closing price NT$257.50 on 2026-11-13
✓
shares_issued_thousands
TWSE OpenAPI company profile (https://openapi.twse.com.tw/v1/opendata/t187ap03_L), issued common shares 2,165,042,996 shares ÷ 1,000
✓
balance_sheet
FinMind TaiwanStockBalanceSheet (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2603, date=2025-12-31): CashAndCashEquivalents=174,366.3M; short_term_investments (FinancialAssetsAtAmortizedCost)=11,568.3M; short_term_borrowings (ShorttermBorrowings)=0.0M; long_term_debt (BondsPayable+LongtermBorrowings)=54,439.9M; current_portion_lt_debt (folded into OtherCurrentLiabilities in FinMind)=0.0M. Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb03?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2603&year=114&season=04
✓
cash_flow
FinMind TaiwanStockCashFlowsStatement (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2603, dates=2023-12-31, 2024-12-31, 2025-12-31, cumulative YTD as of Dec 31): cfo=CashFlowsFromOperatingActivities, capex=abs(PropertyAndPlantAndEquipment), interest=(2023:InterestExpense, 2024:InterestExpense, 2025:InterestExpense). Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb05?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2603&year=114&season=04
✓
tax
FinMind TaiwanStockFinancialStatements (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2603, sum of 4 single quarters in FY2025: 2025-03-31, 2025-06-30, 2025-09-30, 2025-12-31): TAX=12,612.6M, PreTaxIncome=82,860.4M. Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb04?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2603&year=114&season=04
✓
risk_free_rate
Taiwan 10-year government bond yield (~1.94%): https://ca.investing.com/rates-bonds/taiwan-10-year-bond-yield-historical-data
✓
beta
TWSE/TPEx official daily close 2y weekly regression (2603 (TWSE) vs TAIEX, 104 weeks: 2024-W45..2026-W46) — https://www.twse.com.tw/rwd/zh/afterTrading/STOCK_DAY?stockNo=2603 & https://www.twse.com.tw/rwd/zh/TAIEX/MI_5MINS_HIST
✓
equity_risk_premium
Damodaran country equity risk premium, Taiwan (~5.01%): https://pages.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html
✓
terminal_growth_ceiling
Taiwan long-run nominal GDP growth projection (~3.5%, DGBAS / IMF WEO)