2308 · per 2026-11-13 · juta NTD kecuali disebut lain
· Otomatis
· Dibangun 2026-11-14T17:23:40Z
DELTA
Harga pasar
1.240 NTD
Ini riset, bukan rekomendasi beli atau jual. Saran investasi otomatis di Taiwan wajib berizin FSC; FEAF menganalisis, menjelaskan, dan memantau, sedangkan keputusan ada di tangan investor. Ambang penilaian adalah aturan kerja sementara yang menunggu verifikasi anggota keuangan tim.
Valuasi · 2308
Harga sekarang 1.240 NTD mengasumsikan arus kas bebas tumbuh 8,74% per tahun selamanya (diskonto WACC 10,63%, batas 3,50%).
Harga pasar
1.240 NTD
per 2026-11-13
Pertumbuhan abadi yang diasumsikan pasar
8,74%
Batas pertumbuhan abadi (PDB nominal): 3,50%
WACC
10,63%
Beta (mingguan 2 tahun vs TAIEX): 1,76
FCFF 2025
54,5
bio
Jembatan nilai perusahaan
Kapitalisasi pasar3,221 T
+ Utang berbunga0,059 T
− Kas & investasi jangka pendek0,151 T
= Nilai perusahaan3,129 T
Biaya modal
Biaya ekuitas10,78%
Biaya utang3,75%
Bobot ekuitas98,20%
WACC 10,63%
Tarif pajak efektif22,68%
Beta (mingguan 2 tahun vs TAIEX)
Beta 1,76 (104 pasangan minggu vs TAIEX)
Arus kas bebas
FCFF 2023
44,2 bio
FCFF 2024
40,7 bio
FCFF 2025 ← dipakai
54,5 bio
Rata-rata
46,4 bio
Reverse DCF
Pertumbuhan abadi yang diasumsikan pasar
8,74%
Batas pertumbuhan abadi (PDB nominal)
3,50%
Pemeriksaan sirkularitas
selisih 1.49e-14%
Reverse DCF tidak menghasilkan nilai intrinsik. Memasukkan g hasilnya kembali ke rumus yang sama selalu mengembalikan harga pasar — itu identitas matematis, bukan valuasi. Penilaiannya datang dari langkah berikutnya: masuk akal tidak angka itu?
g tersirat melampaui batas. Pasar memberi harga untuk pertumbuhan yang tidak bisa dipertahankan selamanya → indikasi kemahalan.
Sensitivitas — nilai wajar per lembar (NTD)
| WACC | g = 2,50% | g = 3,00% | g = 3,50% | g = 4,00% | g = 4,50% |
|---|---|---|---|---|---|
| 9,63% | 337 | 361 | 389 | 423 | 462 |
| 10,13% | 317 | 338 | 363 | 391 | 424 |
| 10,63% | 300 | 318 | 340 | 364 | 393 |
| 11,13% | 284 | 301 | 320 | 341 | 366 |
| 11,63% | 271 | 286 | 302 | 321 | 343 |
Baris tengah adalah WACC yang dihitung dari berkas input; kolom tengah adalah g tersirat. Seluruh angka di halaman ini keluaran langsung scripts/dcf.py — fungsi yang sama yang dipakai kertas kerja CLI, jadi keduanya tidak bisa berbeda diam-diam.
Catatan & penyesuaian data
i
Bagian lancar utang jangka panjang tidak diterbitkan terpisah oleh FinMind; utang mungkin tercatat lebih rendah.
Sumber tiap input
✓
price_per_share
TWSE OpenAPI daily closing quote (https://openapi.twse.com.tw/v1/exchangeReport/STOCK_DAY_ALL), closing price NT$1,240.00 on 2026-11-13
✓
shares_issued_thousands
TWSE OpenAPI company profile (https://openapi.twse.com.tw/v1/opendata/t187ap03_L), issued common shares 2,597,543,329 shares ÷ 1,000
✓
balance_sheet
FinMind TaiwanStockBalanceSheet (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2308, date=2025-12-31): CashAndCashEquivalents=151,172.2M; short_term_investments (FinancialAssetsAtAmortizedCost)=216.3M; short_term_borrowings (ShorttermBorrowings)=2,364.1M; long_term_debt (BondsPayable+LongtermBorrowings)=56,703.3M; current_portion_lt_debt (folded into OtherCurrentLiabilities in FinMind)=0.0M. Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb03?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2308&year=114&season=04
✓
cash_flow
FinMind TaiwanStockCashFlowsStatement (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2308, dates=2023-12-31, 2024-12-31, 2025-12-31, cumulative YTD as of Dec 31): cfo=CashFlowsFromOperatingActivities, capex=abs(PropertyAndPlantAndEquipment), interest=(2023:InterestExpense, 2024:InterestExpense, 2025:InterestExpense). Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb05?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2308&year=114&season=04
✓
tax
FinMind TaiwanStockFinancialStatements (https://api.finmindtrade.com/api/v4/data, stock_id=2308, sum of 4 single quarters in FY2025: 2025-03-31, 2025-06-30, 2025-09-30, 2025-12-31): TAX=19,929.7M, PreTaxIncome=87,866.0M. Official MOPS source: https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t164sb04?encodeURIComponent=1&step=1&firstin=1&off=1&queryName=co_id&inpuType=co_id&TYPEK=all&isnew=false&co_id=2308&year=114&season=04
✓
risk_free_rate
Taiwan 10-year government bond yield (~1.94%): https://ca.investing.com/rates-bonds/taiwan-10-year-bond-yield-historical-data
✓
beta
TWSE/TPEx official daily close 2y weekly regression (2308 (TWSE) vs TAIEX, 104 weeks: 2024-W45..2026-W46) — https://www.twse.com.tw/rwd/zh/afterTrading/STOCK_DAY?stockNo=2308 & https://www.twse.com.tw/rwd/zh/TAIEX/MI_5MINS_HIST
✓
equity_risk_premium
Damodaran country equity risk premium, Taiwan (~5.01%): https://pages.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html
✓
terminal_growth_ceiling
Taiwan long-run nominal GDP growth projection (~3.5%, DGBAS / IMF WEO)